прислать материал
AIN.UA » Колонки, Мнения, СтартапыПочему работа в стартапе не так хороша, как говорят. И с опциона вы много не получите
 

Почему работа в стартапе не так хороша, как говорят. И с опциона вы много не получите

2394 2

Ранее на AIN.UA выходила колонка Вадима Роговского, в которой он объяснил, почему работа в стартапе более перспективна, нежели работа в обычной компании, например, в аутсорсе. 

Основатель компании Jeapie Дмитрий Борзенков предлагает другое мнение и объясняет, почему работать в стартапах (не только украинских) не всегда так радужно, как об этом все говорят.

Я разделяю стартапы и бизнес.

  • Цель первых — максимальная капитализация и рост за счет привлечения инвестиций для дальнейшей продажи или выхода на IPO.
  • Цель вторых – это выход на самоокупаемость и заработок денег, а также привлечение инвестиций, необходимых для горизонтального масштабирования и начального старта.

Многие работодатели называют себя стартапами, хотя по этим признакам явно такими не являются. 

Дальше делим стартапы на два типа:  

  • без/pre seed/seed/family инвестициями ( до $200 000).
  • инвестициями А + раунда ($1 млн+).

Первые ограничены денежными ресурсами и не могут предложить высокие з/п, что некоторые компенсируют опционом. Вторые могут себе позволить потолочную, по украинским меркам, з/п топ-сотрудникам, опционы дают редко — только ключевым сотрудникам в проекте, которые заслужили результатом. Первых проектов в Украине тысячи, вторых компаний десятки.

Теперь давайте коснемся опционов — какая у них механика работы и насколько это финансово выгодно для нас, как для сотрудников.

Тезис № 1. Доли фаундеров и сотрудников компании размываются ВСЕГДА при каждом новом раунде инвестиций

Вот реальный пример украинского проекта: у нас есть 2 фаундера, по 45% у каждого и 5 сотрудников, которым дали опционами по 2%. Компания поднимает раунд в $200 000 и отдает инвестору 20% доли в компании. Это значит, что каждый владелец акций компании, сотрудник и фаундер лишится 1/5 доли своих акций, чтобы “нарезать” эти 20% инвестору.

Тезис №2. Инвестор всегда максимально защищен при разнообразных форс-мажорах, которые могут случаться с компанией

Часто бывают варианты поднятия инвестиций с условиями от инвесторов, когда при привлечении следующих раундов, если они не достигают оговоренных условий (например, уменьшение оценки), включаются механизмы, которые защищают инвесторов от размытия их доли. В таком случае он полностью сохраняет свой процент в стартапе, а доля следующему инвестору «нарезается» из пула акций основателей и сотрудников.

Получается,что в лучшем случае после раунда инвестиций, мы имеем уже не 2%, а 1,6% и подобное размывание будет происходит каждый раунд.

Еще может быть вариант, когда при раунде инвестор может предложить выкупить часть акции сотрудников за дополнительные средства и тем самым увеличить свою долю. 

Предположим, что у нас есть цель довести капитализацию стартапа в $100 млн. По итогу, если все получилось, оценка выросла до заветной отметки в $100 млн, то у сотрудника с опционом в 2% на начало зарождения проекта, после 4-5 раундов инвестиций останется всего около 0,5-0,6%. Его доля постоянно размывалась. 

Но и это не все.

Чтобы сконвертировать опцион в реальные деньги, долю должен кто-то купить: например, инвестор – компания, которая покупает и поглощает бизнес, либо вариант с выходом на IPO. Тут есть свои особенности, Например, почти всегда у инвесторов, по сравнению с фаундерами и сотрудниками, есть приоритетная возможность продажи своих акции – это значит, то что даже если компания прошла все этапы, то деньги вы получите за свои акции в числе последних.

Риски

Не забываем о риске того, что стартап где мы работаем, может обанкротиться или не достичь поставленной цели по росту и капитализации и продаться раньше.

Итоговый процент компаний, которые доживают до капитализации в $100 млн и более, меньше 1%. И нужно учитывать украинские реалии. 

Еще умножим на риски того, что компания вообще не дойдет ни до какой стадии и ваш опцион будет стоить ноль. Это или отрицательная оценка или продажа компании по причине закрытия с компенсацией инвесторам. То есть это когда вы развиваетесь, растете, но не показываете ожидаемого роста, ваша оценка капитализации падает и следующий раунд вы или вообще не можете привлечь, или привлекаете с оценкой гораздо ниже текущей. В таких случаях если компания все же продается или закрывается, то почти вся сумма от продажи идет на возвращение вложенных денег инвесторам, а не «честное» распределение в зависимости от процента. Зачастую в таком варианте фаундеры и сотрудники остаются с нулем.

Как же выбирать стартап, в который пойти работать?

В первую очередь стартап – это его фаундеры. В том случае, если они публичные и у них есть опыт успешного запуска проектов, то это увеличивает вероятность успешного построения компании. Поспрашивайте на собеседовании о их личных результатах, бекграунде. Вы должны поверить этому человеку, что он справится. Если фаундер не участвует в собеседовании, а только HR, разработчик – смело уходите. Обращайте внимание на репутацию фаундера. Публичные ли фаундеры, есть ли у него успешные проекты, какие бизнесы строил, в чем его прикладная экспертиза.

Это команда: вы должны попросить рассказать о ребятах, которые уже работают, возможно пообщаться, а также поверить, что вы с ними сможете осилить этот проект.  

Вовлеченность: вам должна быть близка и интересна идея. Если фаундер не в состоянии запитчить вас и продать вам ее, то либо это не ваш проект, либо это плохой фаундер, который не сможет в дальнейшем продать проект и инвесторам, и клиентам.

Если вы не верите в бизнес-модель или нужду рынка в продукте – задавайте вопросы, проблематизируйте, спрашивайте о конкурентах, УТП. В итоге у вас не должно быть сомнений – вы либо верите в проект либо нет.

Страхи. В связи с тем, что мы находимся в Украине, и даже если у вас сложится все отлично – это не гарантирует получение денег за свои опционы. На моей памяти уже были случаи когда компании не выполняли своих обязательств перед сотрудниками и последние оставались ни с чем.

Реальность такова, что проект, в котором вы работаете, скорее всего, так и не дойдет до стадии капитализации в $100 млн. Вероятно он закроется из-за того, что не поднимет следующий раунд либо состоится продажа на более ранней стадии с гораздо меньшей капитализацией. И то, что с вами останется – это з/п и экспертиза работы в продуктовой компании.

Я советую идти работать в стартапы на ранней стадии только 2 типам специалистов:

  • вы только закончили учебу или учитесь и вам нужен боевой опыт работы на проекте с современными технологиями.
  • вы состоявшийся разработчик, архитектор, техлид, СТО и вы достигли своего потолка; у вас нет острой потребности в финансах и вы готовы даунгрейдиться (по условиям и з/п) за опцион и возможность строить крутой проект.

Стартапы, которые поднимают 2-3 раунд инвестиций, обычно дают з/п рыночную и выше, потому что у них есть финансы и они готовы платить за самых лучших специалистов. Опционы дают в таких случаях редко и только ключевым топ сотрудникам за инпакт в развитие продукта, как инструмент удержания и вдохновения.

Плюсы от работы в стартапе:

  • Возможность быстро расти как по тех. стеку, так и по позициям в рамках одной компании и команды.
  • З/п потенциально выше рыночной, если компания будет расти и поднимать раунд за раундом.
  • Иметь возможность видеть все бизнес-процессы изнутри и в будущем начать свой проект.
  • Работа в дружеской атмосфере и вовлеченной команде.
  • Отсутствие бюрократического вертикального менеджмента.
  • Призрачная возможность поднять денег при продажи опциона.

Автор: Дмитрий Борзенков, основатель Jeapie. 

Заметили ошибку? Выделите ее и нажмите Ctrl+Enter, чтобы сообщить нам.

Добавить комментарий

Такой e-mail уже зарегистрирован. Воспользуйтесь формой входа или введите другой.

Вы ввели некорректные логин или пароль

2 комментария

по хронологии
по рейтингу сначала новые по хронологии
Denis Zajchenko

Ну на счёт размытия доли не так все грустно как Вы описали. пол процента от 100 млн это 500 тыс, а 2 процента вы получаете на ранней сталии когда они стоят тыщи 2 от силы. С каждым размытием так же повышаеться стоимость компании что в конечном итоге хорошо. При условии что компания дорастет до нужной капитализации конечно.

Dmitriy Borzenkov

Я не говорю, что все грустно. Нужно просто понимать математику инвестиций, что бы не обманываться. В моем текущем проекте есть сотрудник с опционом и на собеседовании все больше людей спрашивают, а возможен ли опцион в компании.

Поиск

Сообщить об опечатке

Текст, который будет отправлен нашим редакторам: