EN

«Робингуд» наоборот: привлечь миллениалов на биржу и разбогатеть на продаже их данных — история Robinhood

3814

Идеальное приложение для торговли акциями «для поколения видеоигр» должно было «демократизировать финансы» торговлей акциями без всяких поборов и процентов площадки. На самом же деле оно попросту продавало информацию о пользователям «крупным игрокам».

Forbes USA рассказывает как компания Robinhood разбогатела, продавая сделки своих клиентов самым известным операторам рынка. Редакция AIN.UA подготовила перевод.


Время после полуночи, пятница, 31 июля. Сообщество Todd Capital Options Community, которое предпочитают тысячи начинающих трейдеров опционами, кипит жизнью. Члены этого онлайн-анклава веселятся, как будто это печально известный спекулятивной торговлей 1999 год и пузырь доткомов еще не лопнул.

Несмотря на пандемию, Amazon, Apple, Facebook и Google только что опубликовали ошеломляющие финансовые результаты: $205 млрд в совокупных квартальных продажах и $34 млрд прибыли за период, когда валовой внутренний продукт США упал на 33% в годовом исчислении.

В течение нескольких недель молодые члены клуба покупали спекулятивные опционы с помощью мобильного торгового приложения Robinhood. Теперь они готовы заработать.

«Буквально ничего не заставит меня завтра продать свои колл-опционы AMZN. Мне все равно, что произойдет… Я все держу. Молюсь за вас, ребята», — пишет пользователь под псевдонимом JG.

На рассвете сообщение оставляет пользователь NBA Young Bull: «Доброе утро, будущие миллионеры! Когда уже будет 9:30?»

Для этих спекулянтов прилив адреналина превратился в эйфорию после того, как Apple не только превзошла ожидания по прибыли, но и объявила о распределении акций 4-в-1, заманив большое количество мелких инвесторов на акции компании.

После открытия торгов в 9:30 утра 31 июля держатели колл-опционов на акции Apple и Amazon, многие из которых новички на рынке, в одночасье становятся богаче. Ситуация сравнима с игровым автоматом в Лас-Вегасе на экране которого светится джек-пот и цифры 7-7-7.

В течение пятницы и все выходные пользователи Robinhood делятся своим триумфом в социальных сетях с подписями вроде «Вижу прибыль — фиксирую ее» (от англ. See Profit Take Profit) и «Мои опционы дают мне возможности» (от англ. My Options Give Me Options). Такими темпами в понедельник, 3 августа, индекс Nasdaq устанавливает новый рекорд.

Байджу Бхатт (слева) и Владимир Тенев (на фото в 2015 году) познакомились, будучи студентами-физиками в Стэнфорде.  KITTU KOLLURI

Добро пожаловать на фондовый рынок в стиле Robinhood! 

С февраля, когда мировая экономика рухнула под тяжестью пандемии коронавируса, миллионы новичков, вооруженных чеками на $1200 (единовременная выплата в размере $1200 от правительства США) и не имеющими особого опыта, начали торговать с помощью мобильного приложения Robinhood, которое в 2013 году создали двое предпринимателей из Кремниевой долины: 33-летний Владимир Тенев и 35-летний Байджу Бхатт.

Молодые предприниматели запустили невероятно успешный проект, применив формулу, которая прославила Facebook: их приложение было бесплатным, простым в использовании и вызывающим привыкание. 

Компания Robinhood была названа в честь легендарного средневекового преступника, который брал у богатых и раздавал бедным. А еще компания имела миссию, которую могли принять даже самые уставшие от капитализма миллениалы: «демократизация финансов для всех». 

Covid-19 и поток правительственных пожертвований были манной небесной для Robinhood. По словам человека, знакомого с финансами частной компании, с января компания выросла на более чем 3 млн аккаунтов, что на 30% больше, и ожидает, что выручка в этом году достигнет $700 млн, что на 250% больше, чем в 2019 году.

С 1 мая 1975 года, когда Комиссия по ценным бумагам и биржам отменила регулирование брокерских комиссий, что привело к появлению дисконтных брокеров, таких как Charles Schwab, на розничном фондовом рынке не было более разрушительной силы. Торговля без комиссии, как у Robinhood, теперь является стандартной для таких фирм, как TD Ameritrade, Fidelity, Schwab, Vanguard и Merrill Lynch. 

А веселые трейдеры Robinhood двигают рынки: некоторые акции — Tesla Илона Маска, конгломерат марихуаны Cronos, оператор казино Penn National Gaming и даже обанкротившаяся компания по аренде автомобилей Hertz — стали фаворитами, ежедневно стремительно колеблясь. По словам Goldman Sachs, впервые в истории опционные спекулянты, подобные тем, которых культивирует Robinhood, привели к тому, что объемы торговли опционами на отдельные акции превысили объемы торговли обыкновенными акциями, поднявшись в этом году на беспрецедентные 129%. 

Piper Sandler

Властелин покупателей

«Думаю, вы видели уникальную ситуацию в истории финансовых рынков», — говорит Тенев Forbes, работая удаленно из своего дома недалеко от штаб-квартиры Robinhood’s Menlo Park, Калифорния, которая напоминает дом на пляже. 

«Обычно, когда обвал рынка сменяется спадом, розничные инвесторы уходят. Учреждения выигрывают… В этом случае клиенты Robinhood начали открывать новые счета, а существующие клиенты — вкладывать новые деньги. Это положительно повлияет на общество и нашу экономику, если миллионы будут инвестировать, хотя в противном случае они бы этого не сделали». 

Как любой опытный трейдер, Тенев говорит то, что пойдет на благо его компании. Однако его заявления звучат немного бессмысленно, если более внимательно присмотреться к тому, что на самом деле движет его цифровым казино. С самого начала Robinhood был разработан для того, чтобы получать прибыль, продавая торговые данные своих клиентов тем самым акулам на Уолл-стрит, которые десятилетиями перехитряли инвесторов и заработали на этом миллиарды.

Фактически, анализ показывает, что чем больше риска клиенты Robinhood берут на свои гиперактивные торговые счета, тем больше Robinhood зарабатывает на продаже их данных китам из Кремниевой долины.

Несмотря на то, что благодаря Robinhood на «бычьем» рынке действительно появилось несколько новых миллионеров, компания продолжает вводить в заблуждение неопытных пользователей, которые верят в то, что успешно торговать опционами может быть так же легко, как проходить новые уровни в видеоигре. 

Опционы на акции — это контракты на покупку или продажу базовых акций по установленной цене в течение определенного периода времени, как правило, за небольшую часть стоимости.

Учитывая их сложность, торговля опционами долгое время была сферой деятельности самых изощренных хедж-фондов. В 1973 году три доктора философии — Фишер Блэк, Майрон Скоулз и Роберт Мертон — разработали модель ценообразования опционов, которая в конечном итоге принесла им Нобелевскую премию по экономике.

Сегодня их математическая модель и ее вариации легко встраиваются в торговое программное обеспечение, так что настройка сложных и рискованных сделок осуществляется не более чем за несколько кликов. Тем не менее даже в этом случае легко сделать неправильные ставки.

По данным аналитиков Options Clearing Corporation, более 20% всех опционных контрактов просто истекают, а трейдеры теряют деньги. Лишь на 6% всех опционных контрактов можно действительно заработать. 

В июне Robinhood воочию убедился, что может случиться, когда такие инструменты продаются неопытным инвесторам.

Один из новых клиентов RobinHood, 20-летний студент колледжа из штата Иллинойс по имени Александр Кернс покончил с жизнью, когда по ошибке решил, что в результате одной из его опционных сделок он остался должен Robinhood больше $730 000.

Несмотря на то, что следствие не смогло определить все факторы, которые подтолкнули студента к самоубийству, его смерть заставила нескольких конгрессменов поднять вопрос о безопасности Robinhood.

Robinhood продал миру историю, которая противоречит его реальной модели

Несмотря на это, миллионы людей по-прежнему стекаются к вызывающему привыкание приложению, а Тенев и Бхатт сидят на потенциальной золотой жиле, напоминающей Facebook в дни, предшествующие IPO.

На фоне роста бизнеса, связанного с Covid-19, Robinhood привлекла $800 млн от венчурных инвесторов, что в конечном итоге дало компании ошеломляющую оценочную стоимость в $11,2 млрд, а его соучредители получили чистую прибыль в $1 млрд каждый.

Более того, многие люди считают, что в случае IPO или продажи Robinhood можно было бы оценить и во все $20 млрд. По их мнению, это вполне возможно, особенно на фоне поглощения торговой платформы E-Trade банком Morgan Stanley за $13 млрд в феврале 2020 года и более ранней сделки по покупке TD Ameritrade компанией Charles Schwab Corporation за $26 млрд.

Проблема в том, что Robinhood продал миру историю помощи маленькому человеку, которая является противоположностью его реальной бизнес-модели: продажи маленького человека богатым рыночным операторам.

Возвышение Владимира Тенева и Байджу Бхатта — это нормальная ситуация в эпоху технологических прорывов. 

Они познакомились летом 2005 года, будучи студентами Стэнфордского университета. «В нашей жизни было несколько поразительных параллелей», — говорит Бхатт Forbes. «Мы оба были единственными детьми, мы оба выросли в Вирджинии, мы оба изучали физику в Стэнфорде, и мы оба были детьми иммигрантов, родители которых переехали в США во время учебы в аспирантуре». Семья Тенева эмигрировала из Болгарии, Бхатт — из Индии. 

Тенев, сын двух сотрудников Всемирного банка, поступил на степень доктора философии Калифорнийского университета в Лос-Анджелесе. Но выбыл из программы в 2011 году, чтобы присоединиться к Бхатту и разрабатывать программное обеспечение для высокочастотной торговли акциями.

Это произошло вскоре после «внезапного обвала» на Уолл-стрит в 2010 году, когда из-за ошибки трейдера американский промышленный индекс Dow Jones внезапно упал почти на 1000 пунктов.

Крайняя нестабильность показала, как финансовые рынки в основном отошли от устойчивой и стабильной Нью-Йоркской фондовой биржи к небольшому количеству непрозрачных количественных торговых пулов, в которых доминирует горстка скрытных фирм. 

Эти так называемые «Flash Boys» играли на опережение и заключали выгодные сделки на миллисекунды опережая заказы как розничных, так и институциональных инвесторов.

Многие из них были выходцами из операционных офисов и IT-отделов Нижнего Манхэттена, а также выпускниками программ PhD. В итоге именно они стали новыми королями Уолл-стрит.

Миллиардеры в Шервудском лесу: члены списка Forest, наслаждающиеся сделками клиентов Robinhood (слева направо) Citadel Securities, принадлежащий Кену Гриффину; Two Sigma Securities, соучредителем которого является Дэвид Сигел; Virtu Financial, основанная Винсентом Виолой

В то время как Тенев и Бхатт получали инсайдерское образование о том, как работают и получают прибыль высокочастотные трейдеры, внешний мир находился в смятении, медленно восстанавливаясь после финансового кризиса 2008–2009 годов. 

Все это сыграло роль в официальной истории создания Robinhood.

Когда в 2011 году в Нью-Йорке начались крупномасштабные акции протеста «Захвати Уолл-стрит», один из друзей Тенева и Бхатта обвинил их в спекуляциях с неравной системой, в том, что они «наживаются на несправедливости».

Партнеры по бизнесу пересмотрели свое отношение к торговле ценными бумагами и в 2012 году создали мобильное приложение с названием, явно отсылающим к выравниванию игрового поля – Robinhood.

Наиболее очевидное — и разрушительное — нововведение: никаких комиссий и минимального баланса, в то время как даже такие недорогие конкуренты, как E-Trade и TD Ameritrade, зарабатывали миллиарды на таких сборах. 

Изначально Тенев и Бхатт использовали соблазн эксклюзивности, чтобы привлечь внимание. К запуску в 2013 году они ограничили доступ, составив список ожидания на 50 000 человек. Затем они превратили ожидание в игру, сказав потенциальным пользователям, что они могут подняться в списке, порекомендовав друзей. 

К моменту запуска в Apple App Store в 2014 году список ожидания Robinhood насчитывал 1 миллион пользователей. Они практически ничего не тратили на маркетинг. 

Бхатт маниакально сосредоточился на дизайне приложений, пытаясь сделать использование Robinhood как можно более интуитивно понятным. IPhone мигал анимацией и вибрировал, когда пользователи покупали акции. Каждый раз, когда Бхатт придумывал новую функцию, он бегал через улицу с сотрудниками от офиса Robinhood в Пало-Альто до кампуса Стэнфорда, подходя к случайным студентам, прося отзывов. 

В 2015 году приложение получило награду Apple Design Award, которую в том году получили всего 12 приложений. Клиенты-миллениалы начали скачивать его массово. 

К осени 2019 года Robinhood привлек почти $1 млрд финансирования и вырос до $7,6 млрд, имея 500 сотрудников и 6 млн пользователей. Тенев и Бхатт, миноритарные владельцы Robinhood с долей в 10%, были богаты. 

Flow Rider

Весь бизнес Robinhood построен на продаже заказов своих клиентов торговым гигантам, таким как Citadel Securities. В Schwab так называемая PFOF или «оплата за поток заказов» составляет всего 3% доходов. ETrade, 17%.

Затем, в сентябре 2019 года, Голиаф низко поклонился Давиду: за 48 часов такие отраслевые гиганты как E-Trade, Charles Schwab Corporation и TD Ameritrade, до показателей которых Robinhood было откровенно далеко, отказались от комиссий за свои услуги.

Когда этот источник доходов испарился, акции брокерских компаний резко упали, и вскоре TD Ameritrade была поглощена компанией Charles Schwab Corporation, а E-Trade досталась Morgan Stanley.

Два миллениала сделали то, чего никогда не могли сделать такие гиганты, как Vanguard и Fidelity. Они нанесли последний удар по комиссиям за сделки с акциями, которые были основным источником дохода целых поколений биржевых брокеров и представляли собой финансовую основу брокерских компаний с Уолл-стрит.

Секрет успеха Robinhood — это то, что его основатели не хотят оглашать: с самого начала Robinhood делала ставку на то, что известно, как «оплата за поток заказов» или PFOF. 

Вместо того чтобы открыто брать комиссию за свои услуги, Robinhood зарабатывает «за кулисами», продавая данные о сделках, совершенных в мобильном приложении, главным игрокам фондовых рынков, то есть крупным компаниям вроде Citadel Securities, Two Sigma Securities, Susquehanna International Group и Virtu Financial. Полагаясь на данные от Robinhood и свои алгоритмы, эти крупные компании могут прогнозировать движение цены и зарабатывать на этом.

Robinhood не изобретал эту продажу заказов — например, E-Trade заработала около $200 млн в 2019 году благодаря этой практике. Однако, в отличие от большинства своих конкурентов, Robinhood не взимает фиксированную комиссию, а получает небольшой процент от спреда по каждой сделке, информацию о которой компания продает крупным игрокам.

Если разница между ценой спроса и ценой предложения (спред) большая, в выигрыше оказываются все, кроме покупателя. Более того, поскольку клиенты Robinhood, как правило, торгуют небольшими объемами акций, они с меньшей вероятностью будут двигать рынки и, таким образом, несут меньший риск для крупных квантов, которые работают по своим собственным моделям.

В первом квартале 2020 года 70% выручки компании в размере $130 млн было получено от продажи потока заказов. Во втором квартале PFOF Robinhood удвоился и составил $180 млн. 

Учитывая историю Тенева и Бхатта в бизнесе высокочастотной торговли, неудивительно, что они умело построили свою фирму, привлекая тот тип счета, который был бы наиболее желателен для клиентов их торговых фирм с Уолл-стрит. Какие трейдеры считаются лучшей наживкой для акул с Уолл-стрит? Те, кто гонятся за волатильными импульсными акциями, мало заботясь о размере спредов, и те, кто спекулирует опционами. Итак, приложение Robinhood было разработано, чтобы привлечь внимание молодых, неопытных инвесторов, которые выросли на видеоиграх.

Помимо того, что вам дается одна акция по низкой цене, чтобы начать свой инвестиционный путь, одна из первых вещей, которую вы замечаете, когда начинаете торговать акциями на Robinhood — это ярко-оранжевая кнопка «ТОРГОВЛЯ ОПЦИОНАМИ». Она находится прямо над кнопкой «КУПИТЬ». Опционы более привлекательны, чем акции, потому что они могут предложить большую отдачу от вложенных средств.

Это похоже на большой выигрыш в рулетке. И мало кто задумывается что размер выигрыша в рулетку обратно пропорционален его шансу.

Торговля опционами также привлекательное предложение для реальных клиентов Robinhood, то есть для крупных алгоритмических трейдеров, занимающихся квантовой торговлей. Согласно недавнему отчету Piper Sandler, они оплачивают Robinhood 58 центов за 100 акций по опционным контрактам против всего 17 центов за 100 обычных акций. Опционы менее ликвидны, чем акции, и, как правило, торгуются с более высокими спредами. Хотя компания заявляет, что только 12% ее клиентов торгуют опционами, на эти сделки приходилось 62% доходов Robinhood от потока заказов в первой половине 2020 года. 

По словам Пола Роуади из Alphacution, наиболее привлекательными из этих опционных сделок могут быть так называемые «стоп-лимитные ордера», которые дают покупателям возможность устанавливать автоматические ценовые триггеры, закрывающие их позиции, чтобы либо защитить прибыль, либо ограничить убытки. В октябре 2019 года Robinhood радостно представила пользователям эту возможность, которая по сути, перевела торговлю на автопилот. 

«Этот [стоп-лимит] ордер немедленно продается высокоскоростному трейдеру, который теперь знает, чего же хочет тот или иной пользователь, по какой цене он будет продавать свои бумаги», — говорит один бывший высокоскоростной трейдер.

«Это, как если бы вы писали секрет на листе бумаги и вручали его своему брокеру, который продает его кому-то, кто заинтересован в торговле против вас», — рассказывает бывший высокочастотный трейдер.

Robinhood отрицает тот факт, что его модель ориентирована на неопытных инвесторов, и утверждает, что большинство ее клиентов используют стратегию «покупай и держи». 

«Получение оплаты за поток заказов — обычная, законная и регулируемая практика в отрасли», — говорит представитель Robinhood, который настаивает, что приложение помогло клиентам сэкономить $1 млрд на сделках в этом году. «Мы сосредоточены на предоставлении платформы, которая сделает финансы доступными, а люди смогут принимать продуманные и осознанные инвестиционные решения». 

Конкурент-миллиардер Томас Петерффи, основатель Interactive Brokers, говорит, что стоп-лимитные ордера — самые ценные ордера, которые может купить искушенный трейдер. 

«Если люди присылают вам заказы, вы видите, что они собой представляют. Вы можете построить их по оси цен и посмотреть, сколько у вас ордеров на покупку и продажу по каждой из этих цен», — говорит он.

Например, если покупатель видит заказы на продажу, сгруппированные вокруг определенной цены, это означает, что если акция или опцион достигнет этой цены, рынок резко упадет.

«Будучи трейдером, нужно уметь определять такие моменты. Тогда можно будет заработать, сыграв на понижение, и потом купить гораздо дешевле. Это старая техника», — добавляет миллиардер.

В некотором смысле пандемия стала для Robinhood как благословением, так и проклятием. Из-за ее начала миллионы будущих клиентов Robinhood должны были соблюдать режим самоизоляции у себя дома, где было скучно, но зато были быстрое подключение к интернету и бесплатные деньги от правительства. 

Американцы с волнением следили за фондовым рынком, где за обвалом одних акций следовал бурный рост других, вроде суперзвезд типа Amazon и «оживших трупов» вроде производителя природного газа Chesapeake Energy.

Результатом стал беспрецедентный рост брокерской выручки. Сейчас Robinhood имеет более 13 млн зарегистрированных учетных записей клиентов, почти столько же, сколько у достопочтенного Чарльза Шваба, у которого за 49 лет было 14 млн профинансированных счетов, и более чем в два раза больше, чем у E-Trade с 6 млн счетов. 

Robinhood полностью изменила жизнь некоторых своих клиентов. 23-летний Тейлор Гамильтон, IT-специалист, который окончил Пенсильванский университет в 2018 году, открыл счет Robinhood и начал торговать в марте. 

На фоне резкого падения акций компаний туристической отрасли он начал скупать пут-опционы на бумаги авиакомпании Delta Air Lines и сервиса заказа такси Uber, а позже купил опционы на Boeing и другие потерпевшие убытки компании, правильно рассчитывая, что они получат выгоду от фактической помощи правительства через рынок облигаций. 

После четырех месяцев и 300 сделок Гамильтон заработал почти $100 000 и выплатил $15 000 студенческих ссуд. 

«Это было похоже на уникальную возможность», — говорит Гамильтон, сообщая, что он перевел большую часть своей прибыли на свой банковский счет, чтобы не поддаться искушению вновь вложить эти средства в опционы.

Пандемия также обнажила и проблемы Robinhood. Во время однодневного спада рынка на 5% и последующего подъема в начале марта клиенты Robinhood были полностью отключены от своих счетов почти на два дня, поскольку технологические системы брокерской фирмы рухнули под тяжестью десятикратного скачка объема заказов. Возмущенные клиенты набросились на Robinhood в социальных сетях, и против компании было подано более десятка исков.

В последние несколько месяцев Robinhood незаметно реструктурируется. Тенев говорит, что он вкладывает большие средства в технологии для увеличения пропускной способности и для создания «избыточно прочной системы» с дублированием критических элементов. Значительная часть из $800 млн нового венчурного капитала идет на модернизацию и добавление инженеров к 300 уже имеющимся в штате сотрудникам. 

После самоубийства одного из пользователей Robinhood интерфейс торговли опционами также подвергся капитальной переделке. Компания обязалась рассказать своим клиентам о спекулятивном характере сделок. 

Это включает в себя наем «специалиста по обучению опционам» и «внедрение улучшений в сообщения и электронные письма в приложении», которые он рассылает клиентам об их сложных сделках с опционами. В августе брокерское приложение заявило, что к концу 2020 года наймет сотни новых представителей службы поддержки клиентов в своих офисах в Техасе и Аризоне. 

Уже два года Robinhood публично заявляет о своем IPO. При близких к нулю процентных ставках и реву фондового рынка окно публичного предложения акций широко открыто, но оно не будет вечным. 

Лучшим вариантом — особенно с учетом текущих проблем Robinhood — может быть быстрая продажа фирме полного цикла, такой как Goldman Sachs, UBS или Merrill Lynch. Такая продажа, несомненно, принесет миллиард долларов прибыли его молодым основателям, Теневу и Бхатту. И, как знает любой хороший трейдер, гораздо лучше продавать, когда есть возможность, чем, когда нужно. 

Возвращение Robinhood

Robinhood может получать значительную прибыль от счетов своих клиентов, но это не значит, что сами клиенты не могут получать прибыль. 

Возьмите предпринимателя, стоящего за каналом Robinhood Slack, сообщества Todd Capital Options, Чарльза Л. Оглсби III, 33 года.

Адвокат по травмам и бывший биржевой брокер начал свой бизнес в качестве хобби с друзьями, которые присоединились к нему в инвестиционном клубе, ориентированном на торговлю акциями и опционами, недвижимостью, и даже владением сетями торговых автоматов для денежных потоков. 

Год назад он разместил на YouTube несколько обучающих видеороликов о торговле опционами, которые стали вирусными после того, как он продвинул их своим подписчикам в Instagram. Он превратил свои видео в серию учебных пособий и взял за доступ $139. 

Когда начался карантин, его бизнес резко вырос, и в течение месяца его видео приносили более $130 000 в неделю. В марте Оглсби запустил подписку на канал Slack для трейдеров — DIY Robinhood, взимая 19,99 в месяц. Сейчас в нем почти 4500 подписчиков, которые платят ему около $90 000 в месяц.

В Slack его участники обмениваются торговыми идеями и имеют аккуратно организованные темы, такие как «вызовы и исследования», где они анализируют предстоящие отчеты о доходах и цепочки опционов в надежде обнаружить опционы колл без прибыли, которые могут принести джекпот. 

Есть ветка «Выигрыши опционов», где участники публикуют скриншоты крупных торговых выигрышей, и канал «Анализ потерь опционов», чтобы справляться со ставками, срок действия которых истекает. Оглсби даже нанял несколько постоянных постеров, чтобы стать «администраторами» канала, платя им от $500 до $1000 в месяц за курирование идей и проведение еженедельных конференц-звонков через Zoom.

В клубе преобладают миллениалы, в том числе большое количество женщин. Многие обратились к торговым возможностям Robinhood, чтобы решить свои огромные долги по студенческим займам, застой в заработной плате и преодолеть растущий разрыв в расовом богатстве. «Многие из этих людей спешат. Идея получить 6% от $1000 не принесет им никакой пользы», — говорит Оглсби. — Антуан Гара.

Оставить комментарий

Комментарии | 0

Последние новости
26 окт
Смотреть все
  • iPhone 12
  • Истории компаний
  • Расследования AIN.UA
  • Спецпроекты
  • Безопасность номера
  • Безпека гаманця
Реклама на AIN.UA

Поиск