На днях в НБУ впервые публично заявили о том, что регулятор даст украинцам право инвестировать за границу. AIN.UA узнал детали проекта, который сегодня на рассмотрении регулятора: каким образом собираются реализовать эту возможность, и сколько придется ждать до ее появления.

Механизм в действии

Прямого запрета украинцам инвестировать в ценные бумаги зарубежных компаний не существует. Но на практике приобрести акции Аррle или Google сегодня невозможно: для этого сначала придется получить индивидуальную валютную лицензию. «На получение такой лицензии уходит минимум 30 дней. Нужно подготовить кучу документов, доказать, что у вас есть деньги на покупку, а у продавца – бумаги на продажу, и главное – указать цену на покупку. А цена акции может меняться каждую миллисекунду. При этом еще и нужно открыть счет у иностранного брокера, потому что украинские брокеры сейчас не могут торговать иностранными акциями», – объясняет Алексей Сухоруков, управляющий директор ИГ “Универ”.

Понятно, что на отмену индивидуальных лицензий можно не надеяться – регулятор пока не готов к такому шагу. Но участники рынка придумали схему, для которой этого и не потребуется: использование счета у украинского брокера. Сегодня ее рассматривают в Нацбанке. «Недавно внешние эксперты презентовали правлению НБУ свои предложения, и в данный момент ведется работа над выбором целевой модели», – рассказали AIN.UA в Нацбанке.

«Согласно проекту, который мы уже несколько месяцев обсуждаем с НБУ и НКЦБФР, украинцам для покупки бумаг в пределах определенной суммы в год не нужно будет получать никаких лицензий и даже не придется открывать счет в другой стране. Достаточно будет иметь счет у украинского брокера. Через него и будет осуществляться покупка-продажа ценных бумаг иностранных эмитентов», – говорит Сухоруков, один из главных авторов новой модели доступа украинцев к иностранным ценным бумагам, которую рассматривает НБУ.

По его словам, именно такая концепция давно реализована во всех развитых странах и в большинстве развивающихся.

А как же ограничения?

Без ограничений, конечно, предложенная Нацбанку схема не обойдется. Прежде всего, ограничат сумму, которую украинцы смогут инвестировать. Как рассказали AIN.UA в НБУ, сейчас обсуждают лимиты на инвестиции в $25 000, $50 000 и $100 000 в год. Юридическим лицам разрешат вкладывать больше суммы – до $250 000 в год. Для покупки акций на сумму свыше лимита потребуется индивидуальная лицензия НБУ.

Следить за нарушителями будут брокеры, сообщая о каждой инвестиции в НБУ и налоговый орган. Возможно, данные будут вносить в специальную базу – чтобы инвесторы не смогли выводить миллионы через разных брокеров.

Установят ограничения и по бумагам, которые можно будет приобрести. Скорее всего, торговля будет разрешена только на ведущих биржах США и ЕС, а покупать можно будет лишь «наиболее ликвидные ценные бумаги» из ограниченного списка – прошедшие листинг на этих биржах.

Сколько ждать?

Разрешение украинцам инвестировать в ценные бумаги иностранных компаний – часть программы валютной либерализации, над которой трудится специальная рабочая группа из представителей НБУ и внешних экспертов. Но возможность инвестировать за границу должна появиться раньше, чем отменят валютные ограничения.

Дело в том, что под инвестиции за рубеж создан отдельный небольшой проект – именно это и может его ускорить. «Над всеобъемлющим проектом комплексной валютной либерализации работает Центр экономической стратегии, Easybusiness и НБУ. Его реализация займет как минимум пару лет. Есть и другой нишевый проект, который касается доступа украинцев к иностранным ценным бумагам – над ним работают НБУ, несколько компаний – участников фондового рынка и НКЦБФР», – рассказывает Виктория Страхова, проектный менеджер реформы финансового сектора проектного офиса Национальной рады реформ.

По мнению Страховой, разрешить украинцам инвестировать за границу могли бы уже через три месяца, но в реальности проект, скорее всего, займет около года. Для этого нужна политическая стабильность – чтобы за время воплощения проекта не изменились decision-makers, а также стабильность макроэкономическая. «Сумма в $25 000-50 000 вроде бы не существенная, но придумать пути обхода и вывести за рубеж миллионы, создав давление на курс в Украине – не проблема: всегда возможно, что дружный коллектив свечного заводика захочет проинвестировать за рубеж по $25 000 на общую сумму в миллион. Свежа память, как нефтяных трейдеров на зиц-председателей регистрировали, теперь на них могут завести иностранные бумаги», – поясняет Страхова.

А есть ли шансы?

Шансы на то, что предложенная НБУ программа заработает, очень высоки. Такая схема не изменит в корне тотальный валютный контроль государства. Украина останется ненормальной с точки зрения Запада страной с параноидальным валютным регулированием. Просто появится окошко для работы украинцев с иностранными инвестициями.

Напомним, ранее НБУ заявил о намерении разрешить небанковским учреждениям выпускать электронные деньги.