В отличии от классического рынка ценных бумаг, криптовалютные рынки продолжают торговать и в выходные и праздничные дни. Более того, в декабре 2020 — январе 2021 наметилась тенденция увеличения активности торгов именно в выходные дни.
Издание Reuters разобрало предпосылки увеличения активности торгов по выходным дням и пообщалось с криптовалютными брокерами и трейдерами, которым теперь приходится работать 7 дней в неделю. Редакция AIN.UA сделала перевод.
У криптовалютных торгов нет выходных
В первую субботу 2021 года, 2 января, многие люди все еще приходили в себя после нового года. А в это время биткоин впервые превысил стоимость $30 000.
Его однодневный скачок на 10% был одним из серии скачков цен в выходные и праздничные дни, которые помогли криптовалюте вырасти в цене на две трети с начала декабря до начала января.
По данным CryptoCompare, объемы торгов на шести основных криптовалютных биржах в этот период в выходные дни были на 10% выше, чем в будние дни. Это серьезный сдвиг по сравнению с предыдущими 11 месяцами, когда объемы торгов в выходные были на 13% ниже, чем в традиционные часы торговли.
Дикие выходные создают новые проблемы для крупных и мелких игроков рынка, которые вынуждены работать за столами в нерабочее время или рискуют пропустить потенциально прибыльное или опасное изменение цен.
Что вызвало изменение?
Reuters поговорили с полудюжиной криптовалютных брокеров и трейдеров о том, как активность крупных американских инвесторов, таких как хедж-фонды, привела к ралли биткоинов и использованию торговых алгоритмов.
Инвесторы используют алгоритмы, чтобы покупать и продавать биткоины меньшими порциями, которые не так сильно изменяют цены. Эту технику использовала американская компания-разработчик программного обеспечения MicroStrategy Inc для покупки биткоинов на сумму $425 млн, говорится в декабрьском блоге криптовалютной биржи Coinbase, которая отвечала за совершение сделки.
«В прошлом торговые операции основывались на том, что трейдеры покупали определенную сумму в определенный момент, что чаще встречается в будние дни. Суммы, покупаемые на данный момент, слишком велики, поэтому эти сделки растекаются до выходных», – сказал Блэр Холлидей, глава британской биржи Gemini в Нью-Йорке.
Но этот метод может вызывать чрезмерные колебания цен в выходные дни, когда ликвидность имеет тенденцию к снижению – короче говоря, меньше биткоинов присутствует на рынке по любой данной цене, даже если объемы торгов все еще высоки. Трейдеры и алгоритмы, следующие за движениями цен, еще больше усиливают волатильность.
По данным американского исследователя Coin Metrics, спрэды между ценами покупки и продажи на крупных криптовалютных биржах увеличились в период рождественских праздников, что указывает на снижение ликвидности. Подскочила и волатильность.
Фонды охотятся на волатильность
Рынки биткоинов всегда работали круглосуточно и без выходных, создавая основу для колебаний цен в непредсказуемые часы. Однако исторически сложилось, что изменением цен движут розничные и дневные трейдеры.
Но во время последнего ралли биткоинов – он подскочил более чем в пять раз с начала прошлого года и на прошлой неделе достиг рекордных $42 000 – крупные американские инвесторы играли более важную роль в определении движений цен.
А с приходом хедж-фондов и более традиционных инвестиционных менеджеров возросла роль так называемой алгоритмической торговли, что способствует нестабильности выходных дней для курса биткоина.
Алго-трейдеры на криптовалютных рынках используют методы, аналогичные тем, которые используются для основных активов.
Один алгоритм (средневзвешенная по времени цена) позволяет трейдерам покупать или продавать определенное количество биткоинов в течение определенного периода. Другой алгоритм (средневзвешенное по объему) позволяет трейдерам размещать заказы в зависимости от объема на криптовалютных рынках в данный момент времени.
Но эта технология существует наряду с ручной торговлей, будь то частные лица или пункты внебиржевой торговли. А в связи с повышенной активностью в выходные, вызванной алгоритмами, трейдеры, работающие вручную, также должны работать круглосуточно, чтобы извлечь выгоду из движения цен.
«Фонды постоянно ищут возможности на рынке и стремятся к волатильности, что часто случается в периоды меньшей ликвидности», – сказал Фернандо Мартинес, глава американского отделения криптоторговой фирмы OSL.
«Я никогда не сплю»
Скотт МакКим, глава отдела трейдинговых операций в компании Digital Asset Management, расположенной в Гибралтаре, 6 января, в праздник Крещения Господня в Испании, провел пять сделок на общую сумму $1,8 млн.
Макким отвечал на звонки и вручную бронировал сделки для своих клиентов, в то время как семья его девушки организовывала традиционную трапезу и открывала подарки.
«Биткоин никогда не спит, и, похоже, я никогда не сплю. Мы торгуем, потому что есть спрос, рынки работают 24/7/365, и мы можем быть там, чтобы удовлетворить эти потребности, когда клиенты хотят торговать в пятницу вечером, в воскресенье утром», – говорит МакКим.
Тот факт, что на криптовалютных рынках, в отличие от традиционных активов, нет простоев, может быть положительным моментом для инвесторов, которые хотят быстро реагировать на изменение цен, которые происходят в выходные или праздничные дни.
«Если событие произойдет в середине уик-энда, те, кто участвует в криптовалютной торговле, смогут немедленно застраховать этот риск – и это действительно мощная вещь для рынков», – сказал Крис Зуэльке, руководитель по развитию бизнеса в криптовалютном подразделении DRW.
