Крупный оператор мобильной и фиксированной связи в США — корпорация AT&T — объявила о покупке медиаконгломерата Time Warner за $85,4 млрд. Эта сделка является крупнейшим из слияний, объявленных в этом году. Она даст провайдеру доступ к контенту студии Warner Bros., телевизионной сети HBO и компании Turner Broadcasting System, которой принадлежат CNN, Cartoon Network и Adult Swim. Одно из крупнейших издательств комиксов DC Comics также перейдет под крыло AT&T.
AT&T заплатит $107,5 за акцию Time Warner, общая сумма покупки составит 85,4 млрд. Половина будет уплачена денежными средствами, половина – акциями оператора. Сделку планируется закрыть до конца следующего года. Ее еще предстоит рассмотреть Департаменту юстиции США и, возможно, телеком-регулятору FCC, если в рамках сделки будут передаваться выданные им лицензии.
Стоимость AT&T в данный момент составляет $226,3 млрд, выручка компании за прошлый год составила $146,8 млрд. Тем не менее, корпорации сейчас доступно лишь $7,2 млрд своих денежных средств, поэтому для закрытия сделки планируется привлечь порядка $40 млрд внешнего финансирования. При этом на балансе компании по состоянию на 30 июня 2016 года уже было порядка $120 млрд долга.
Исторические пути American Telephone & Telegraph и Time Warner к текущей сделке. Инфографика: The Wall Street Journal
Данное слияние – попытка крупного интернет-провайдера заполнить кабель контентом и диверсифицировать источники прибыли. AT&T также является крупнейшим в США провайдером платного телевидения благодаря позапрошлогодней покупке провайдера спутникового телевидения DirecTV за $48,5 млрд. В компании считают, что сериалы вроде “Игры престолов” и “Теории большого взрыва”, а также премиальный контент крупнейшей студии Warner Bros. смогут дать толчок этому бизнесу.
Для Time Warner это успешная сделка с финансовой стороны. AT&T заплатит 36% премию по сравнению с ценой акций медиаконгломерата при закрытии биржи в среду, перед первыми сообщениями о скорой сделке в Bloomberg и Reuters. Два года назад компанию за $80 млрд пытался купить конкурент 21st Century Fox, но тогда СЕО Time Warner Джефф Бьюкс отказался от сделки. К тому же медиакомпании вроде TW сейчас испытывают проблемы с дистрибуцией, которые будут решены при слиянии с AT&T.
Бывший глава Федеральной комиссии по коммуникациям Джулиус Ганачовски утверждает, что сделка AT&T и Time Warner “и другие крупные потенциальные слияния отображают ландшафт, драматично изменяющийся с переходом от проводной к беспроводной передаче данных и серьезные изменения в потреблении видео, особенно среди миллениалов”.
Аналитик Barclays Амир Розвадовски говорит, что тренд, при котором дистрибьюторы покупают производителей контента, будет усиливаться. “Компании, которые традиционно управляли своими бизнесами в “изолированной” среде, сейчас расширяют сферу влияния на смежные рынки в поисках источников нового роста и сокращения оттока клиентов”, – говорит он.
Тренд в 2011 года начала кабельная компания Comcast, купив NBC Universal. Недавно в свое портфолио она добавила анимационную студию DreamWorks. Крупнейший мобильный оператор Verizon купил AOL и предложил сделку Yahoo, которая сейчас проходит период переоценки.
Ключевая проблема, которая возникает при реализации подобной стратегии, — это дальнейший доступ к контенту Time Warner со стороны конкурентов AT&T. “Вертикальная интеграция между производителями контента и дистрибьюторами в частности подымает несколько проблем: DirectTV, к примеру, может отдавать предпочтение контенту Time Warner, вытесняя или альтернативных и независимых производителей, которые могут нравиться зрителям”, – объясняет Джон Бергмайер, юридический советник адвокатской группы Public Knowledge.
Впрочем, регуляторы уже одобрили сделку Comcast – NBC при условии, что кабельная компания откажется от контроля над стриминговым сайтом Hulu и сделает программы NBC доступными другим стриминговым сервисам.
Тем временем сервис видеостриминга Netflix покупает локальный контент в разных странах. В Украине компания недавно выкупила права на показ сериала “Слуга народа” студии “Квартал 95”.
