Нацбанк знизив облікову ставку до 14,5%

Правління Національного банку України вирішило знизити з 15 березня 2024 року облікову ставку з 15% до 14,5%. Підстави раніше відновити цикл пом’якшення відсоткової політики дають подальше сповільнення інфляції, збереження стійкої ситуації на валютному ринку та позитивні зрушення у питаннях отримання зовнішньої допомоги.

• На початку року інфляція сповільнювалася швидше, ніж очікував НБУ. Зокрема, у лютому інфляція сповільнилася до 4,3% у річному вимірі.
• Цьому серед іншого сприяли більша пропозиція окремих харчових продуктів та ефекти від значних торішніх врожаїв.
• Крім того, інфляцію надалі обмежував мораторій на підвищення низки тарифів на житлово-комунальні послуги.
• Базова інфляція також сповільнилася – до 4,5% р/р. Різниця між офіційним та готівковим курсом гривні майже нівельована, а курс гривні помірно коливався, як і передбачає керована гнучкість обмінного курсу.
• Очікується, що інфляція залишатиметься в межах цільового діапазону НБУ 5% ± 1 в.п. у найближчі місяці та лише помірно пришвидшиться в другому півріччі.
• Окрім того, активізація надходжень зовнішньої допомоги найближчим часом дасть змогу суттєво наростити обсяг міжнародних резервів. Загалом у березні-квітні Україна може отримати більше ніж $10 млрд.
• Ключовим ризиком для інфляційної динаміки та економічного розвитку залишається перебіг повномасштабної війни.

Водночас актуальними залишаються такі ризики:

• виникнення додаткових бюджетних потреб для підтримання обороноздатності чи покриття значних квазіфіскальних дефіцитів, зокрема в енергетичній сфері;
• суттєві пошкодження інфраструктури, передусім портової, що обмежуватиме експорт;
• продовження часткового блокування кордонів з деякими країнами ЄС для вантажних перевезень, що обмежуватиме експорт та здорожчуватиме імпорт;
• поглиблення негативних міграційних тенденцій.

НБУ продовжуватиме цикл пом’якшення процентної політики за умови сталого зниження ризиків для інфляції та курсової стійкості.

Наступне засідання Правління Національного банку з питань монетарної політики відбудеться 25 квітня 2024 року.